屏蔽泵厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
屏蔽泵厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

德银下调阿里目标价至98美元短期内面临挑战

发布时间:2019-09-30 03:45:46 阅读: 来源:屏蔽泵厂家

德银下调阿里目标价至98美元:短期内面临挑战

北京时间3月12日上午消息,德意志银行今天发布研究报告,维持对阿里巴巴(NYSE:BABA)股票的 买入 评级,并将目标股价下调至98美元。

以下为报告全文:

尽管短期内面临挑战,但管理层仍看好长期发展

过去几周,我们与阿里巴巴管理层进行多次会面。尽管平台上的一些积极措施可能限制短期内的业绩增长潜力,但管理层仍对长期发展很有信心。移动业务、商品品类的拓展,以及其他因素将推动阿里巴巴未来的增长。所有平台合并的商品销售总额(GMV)将达到或超过市场预期,即2015年4000亿美元、2016年5000亿美元。我们下调对阿里巴巴的业绩预期,以反映短期内的一些不利因素。不过由于整体投资主题未变,因此维持 买入 评级。

淘宝和天猫:共生,而非零和游戏

投资者对C2C和B2C平台的一些指标感到担忧,而管理层对此回应称,淘宝和天猫有着同样的重要性,并且实现了高度整合。上周末宣布的管理层调整表明,阿里巴巴希望确保两大平台和谐发展,并尽可能互补。

天猫店铺的入驻标准更加严格

阿里巴巴似乎正采取措施,确保两大平台,尤其是天猫的店铺质量。我们注意到,阿里巴巴将天猫商家的注册资本要求上调至100万元人民币,并引入了更严格的标准。尽管可能会影响GMV,但阿里巴巴希望这些举措能提高天猫店铺的质量,从而提升消费者满意度。

目标股价下调7%,至98美元,维持 买入 评级

我们下调阿里巴巴2015、2016和2017财年的GMV和营收预期,同时将非美国通用会计准则净利润预期分别下调1%、5%和4%。新的目标股价98美元基于以下指标的加权平均(权重不变):1)2015年非美国通用会计准则市盈率40倍(此前为44倍);2)2015年企业价值与息税折旧摊销前利润之比(EV/EBITDA)18倍;3)基于DCF估值法的合理价值,即2015年市盈率37倍(此前为38倍)、市盈增长比(PEG)1.1倍(此前为1.2倍),2015至2017年利润的年复合增长率33.6%(此前为33.2%)。关键的不确定因素:低于预期的移动端/PC端转化率,移动市场的竞争。

汽车行业客户咨询

少儿怎样学英语

信托宝